專利鑑價

智慧財產權之鑑價方法(下)

智.慧.廣.流.傳     智慧財產權之鑑價方法(下) 魏豪逸 專利工程師 ● 四、貼現金流量法 (Discounted Cash Flow Method)         此法簡稱DCF Method,亦稱為淨現值法Net Present Value,其概念在於將現金支付期間與實際支付的風險加以考量,把未來的現金換算成現在的價值,換句話說,即以合理之貼現率將將來值換算回現值,對於買方而言,必須預測未來所有的現金流量,根據所有的成本與投資,配合風險與資產配置評估為來的投資報酬,超過的價值則按比例分配給買方與賣方。此法可說是收益法的更進一步改良。 而其主要利用下列公式: 現金流量(DCF)=CF/(1+k)n 其中 CF:表示該產品在第n期所獲得的淨利 (1+k)n:則為第n期的折現 k:則表示折現係數,k的決定必需考量通貨膨脹、資金市場的利率高低、以及所預期的風險等因素。 而下表一即是列出在不同風險考量下,折現係數k的大小。   表四:不同風險考量下,折現係數k的大小[1] Characterization of Risk風險等級 K 無風險(Risk-free) 10-18% Very low risk超低風險 15-20% Low risk低風險 20-30% moderate risk中等風險 … 繼續閱讀

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智慧財產權之鑑價方法(上)

                                                  智.慧.廣.流.傳 智慧財產權之鑑價方法(上)                                                                                              魏豪逸 專利工程師 ●    前言 無形資產的評價構面,由「法律、商業模式、技術知識」等三面向資源所組成,而為價值評估與分析之基礎,惟此評價需以產業為單位,並且針對不同之競爭型態、產業結構、產品及技術特性而作分析1。在無形資產之鑑價方法中,單一技術之成本,並不足以作為無形資產價值評量的唯一基準,尚須考量技術策略、市場、與企業關係資本等多元因素,與其他互補性資產加以衡量,因為技術或無形資產本身屬於互補性資產(如技術、包裝、服務等)才能成為商品,創造技術與知識的完整價值2。 因此,在通盤考量與不同決策之下,無形資產亦有各種不同面向之鑑價方法,然在不同評鑑面向之下,仍有其共通之遵循原則。資產評估的原則,是指為保證評估結果客觀、公正、科學,規範評估行為的工作和業務準則。基此,對評估主體的工作原則主要是:        a.獨立性原則:評估機構應是獨立的社會公正性機構,評估工作不受任何外界干擾,不與評估業務的利益相聯繫,始終堅持第三方立場。例如,臺灣在評價專業機構方面,除了財團法人中華民國會計研究發展基金會奉指示成立評價準則委員會外,評價人之訓練與考試皆由民間機構負責,主要為工業技術研究院、中華無形資產暨企業評價協會、中華企業評價學會等三個機構。 b.客觀性原則:評估工作要依據客觀事實,以現實存在的資產為對象;評估指標的選取、測算和邏輯運用等必須建立在客觀市場和現實資料基礎上,此外,受評估之一方亦需提供真實資訊,以其評估人員之評估結果反映資產的真實狀況。 c.科學性原則:不能主觀臆斷,要依據資產評估理論,制定科學的評估方案,將評估目的、標準、方法有機地聯繫在一起。例如,我國評價準則公報第4號「評價流程準則」,即用以規範評價人員及所屬評價機構承接及執行評價案之流程,使得評估結果更加準確。 … 繼續閱讀

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